专题：A股再平衡继续，关注业绩超预期
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券商机构普遍看好科技+盈利主线。
下半年已至，国内各大券商机构相继发布中期策略。从A股市场来看，券商普遍认为下半年市场延续K型结构性行情，市场行情驱动逻辑，将由上半年流动性带动估值抬升，切换至下半年业绩兑现基本面验证。
从配置主线来看，机构一致将科技成长作为核心主线，围绕AI算力、半导体、商业航天、机器人等硬核科技赛道布局，同时兼顾出海制造、顺周期资源品的均衡配置，并以高股息、低估值红利资产作为底仓防御，采取“成长进攻 + 价值防御”的哑铃式均衡配置思路。
东兴证券认为，下半年依然坚定看好AI为代表的科技板块，新动能向上和旧动能向下的K型结构在未来一段时期内会出现缺口扩大之后的阶段性缩小。
中金公司表示，延续年度展望中对A股市场总体看法，国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮市场上行、中国资产重估的核心驱动力，这两大条件未发生动摇，当下市场较以往更加具备长期、稳进条件。
中原证券认为，进入下半年后，科技板块，尤其是人工智能方向的高景气行情有望延续，但行情驱动逻辑已逐步脱离纯粹的预期与估值抬升，转为高度依赖真实业绩落地，业绩兑现能力成为筛选优质赛道的核心标准。进攻端聚焦高景气科技与涨价逻辑以赚取超额成长收益。
上证指数下半年上涨概率达到70%
A股市场下半年走势如何？从A股市场指数表现来看，据证券时报·数据宝统计，上证指数自2006年至2025年下半年（历年7月1日至12月31日，下同）平均涨幅达到7.52%，上涨概率高达70%。2024年及2025年下半年，上证指数、创业板指及科创综指表现均极为强劲，其中创业板指及科创综指2024年下半年累计涨幅均超过25%；2025年下半年，科创综指涨幅超过33%，创业板指同期涨幅接近49%。
分行业来看，17个申万一级行业下半年上涨概率不低于60%，其中社会服务、建筑材料行业下半年上涨概率达到70%，平均涨幅均超过8%；基础化工、非银金融、汽车等行业下半年上涨概率均达到65%；有色金属、轻工制造、电力设备、国防军工等行业下半年上涨概率均为60%。个别行业下半年上涨概率低于50%，包括商贸零售、纺织服饰等。
50只绩优滞涨科技股出炉
基于上述券商观点，数据宝根据以下三大核心条件筛选出50家绩优滞涨科技公司，一是2026年以来股价跑输自身所属行业指数；二是2025年实现盈利，且机构一致预测2026年、2027年净利润增幅均超过50%；三是公司属于国防军工、电子、计算机、通信以及机械设备行业。
根据机构一致预测，上述50家公司中，机构一致预测2026年净利润增幅有望超过100%的个股多达38家，主要分布于电子、机械设备行业。
汇创达（300909）、福光股份、广信材料、奥拓电子等8家公司获机构一致预测2026年净利润增幅均有望超过300%。
汇创达今年以来股价累计涨幅低于14%，所属的电子行业指数年内累计涨幅超过68%。公司获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过900%，公司切入苹果产业链，布局3D打印完善产业结构，华鑫证券表示，看好公司在消费电子业务稳步增长的同时，积极拓展AI硬件业务。
福光股份今年以来股价累计涨幅低于40%，公司获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过430%，2025年，公司持续为手机提供光学元件；为手机提供的模压非球面镜片，进入量产阶段；成功开发应用于激光雷达的新产品，通过客户验证。
东微半导、寒武纪、奥比中光-W获机构一致预测2026年净利润增幅均有望超过140%。另外，国盾量子、航天南湖、唯捷创芯及思泉新材获机构一致预测2026年、2027年净利润增幅有望持续超过100%。
市场表现方面，截至7月3日，上述50家公司中，今年以来股价下跌的接近半数，经纬恒润-W、超图软件、神州信息等个股今年以来股价跌幅均超过30%；长信科技、奥比中光-W、矽电股份今年以来股价涨幅虽超过60%，但仍小幅跑输电子行业指数同期表现。
7家公司主动披露产能充足
上述50家绩优滞涨科技公司中，结合投资者关系互动平台信息，不完全梳理发现，今年以来，主动披露订单充足或订单饱满的公司有7家。
博盈特焊是全球知名的能源、电力特种装备制造商。今年1月，公司披露各项业务在稳步推进中，目前在手订单充足。公司获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过80%，2027年有望达到150%。
东田微主要产品为摄像头滤光片和光通信元件等。今年6月，公司披露目前公司光通信类滤光片订单饱满，产能爬坡与订单交付同步推进。公司获机构一致预测2026年净利润增幅有望超过120%，2027年有望接近54%。
胜宏科技表示，目前公司在手订单充足，业务进展顺利，订单生产和交付均在正常履行中。公司是全球印制电路板制造百强企业，公司获机构一致预测2026年净利润增幅超过110%，2027年有望超过70%。
另外，世运电路、思泉新材、伊戈尔等公司也相继披露自身产能充足的情况。
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责任编辑：王珂
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